Thomas Daniels
Nun axuste definitivo ao panorama da custodia de criptomoedas de 2025, BlackRock emerxeu como o custodio institucional preeminente tanto de Bitcoin como de Ethereum, en gran parte grazas á expansión das súas posicións en ETF spot. Esta transformación subliña un cambio cara a estruturas de ETF reguladas sobre o modelo tradicional de custodia de bolsas, impulsado por unha maior preferencia institucional e claridade regulatoria.
Bitcoin: o ETF de BlackRock lidera o grupo
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock posúe agora aproximadamente 781,160 BTC, superando as reservas tanto de Coinbase, con uns 703,110 BTC, como de Binance, que posúe uns 558,070 BTC. Este fito consolida a BlackRock como o maior xestor institucional coñecido de Bitcoin, só superado por Satoshi Nakamoto en escala de custodia.
Ethereum: Un peche rápido da brecha
Mentres tanto, o ETF iShares Ethereum (ETHA) de BlackRock posúe 3.6 millóns de ETH, situándose a só 200,000 ETH por detrás de Coinbase e a unha curta distancia de Binance, que lidera con 4.7 millóns de ETH. Sorprendentemente, ETHA acumulou 1.2 millóns de ETH en menos de dous meses, o que destaca o ritmo acelerado da acumulación institucional.
Contracción da oferta e diminución dos fluxos de entrada de divisas
Os datos na cadea revelan un notable descenso nas entradas de BTC e ETH ás bolsas: a media móbil de 30 días dos depósitos de BTC caeu ao seu nivel máis baixo desde maio de 2023, coincidindo cunha negociación de BTC preto dos 111,000 dólares. En paralelo, as entradas de ETH caeron a mínimos de primavera, a pesar de que ETH se negociou moi por riba deses niveis, o que reforza a narrativa dunha redución da presión do lado da venda e unha maior convicción do mercado.
As entradas de ETF reforzan a dinámica do mercado
As entradas de ETF subliñan a demanda institucional: os ETF de ETH recibiron aproximadamente 1.5 millóns de dólares en entradas netas desde o xoves anterior, incluíndo un aumento nun só día de 450 millóns de dólares. Aínda que os ETF de Bitcoin rexistraron 1.17 millóns de dólares en saídas a semana pasada, repuntaron con 310 millóns de dólares en entradas nos últimos dous días.
Estes datos ilustran como a dobre forza da diminución dos depósitos en bolsa e a acumulación de ETF están a restrinxir a subministración circulante tanto de BTC como de ETH, o que podería sentar as bases para un impulso alcista sostido ata finais de ano.
Implicacións estruturais
O ascenso de BlackRock remodela o marco de custodia de criptomoedas. Onde antes dominaban as bolsas, os ETF institucionais agora desempeñan un papel dominante, desviando liquidez e centralizando a custodia baixo vehículos regulados. Este cambio podería reducir a volatilidade, atraer máis entradas institucionais e reforzar o apoio aos prezos. Pola contra, as posicións concentradas baixo institucións dominantes introducen riscos de contraparte e poderían influír na dinámica dos prezos se se producen liquidacións.
